近期A股市場的持續(xù)低迷使得一些具有套利預期的個股再現(xiàn)投資良機，行將被納入熔盛重工資本版圖之下的全柴動力，即是該類公司的最新代表。
作為一起“國退民進”的標準收購案例，H股上市公司熔盛重工今年4月通過其子公司江蘇熔盛共斥資21.5億元購入全椒縣人民政府持所持全柴集團100%國有股權(quán)，但由于全柴集團為全柴動力控股股東，江蘇熔盛通過產(chǎn)權(quán)交易取得全柴集團100%股權(quán)，進而間接持有全柴動力44.39%股權(quán)的行為，已導致其擁有全柴動力的權(quán)益超過30%，進而觸發(fā)了法定全面要約收購義務(wù)，要約收購價則為16.62元/股。
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然而“市與愿違”，受累于大盤的持續(xù)下挫，全柴動力股價在盤橫許久之后于近期跌至要約收購價下方，盡管公司昨日逆勢上漲1.53%，但15.96元的收盤價仍與上述要約價略微折價4%。以此計算，若要約收購最終得以實施，目前持有全柴動力近1.58億股的公司股東(除全柴集團外)將可獲合計逾1億元的無風險套利收益。
不過，全柴動力最新股價低于要約價的現(xiàn)實，反映出不同投資者對收購預期所產(chǎn)生的分歧。與全柴動力當前狀況類似，另一家A股公司水井坊目前也存在被外商帝亞吉歐要約收購的預期。而從收購進展來看，該并購事宜自去年4月向相關(guān)商務(wù)主管部門提交申請后便再無進展，長時間的未獲批復難免令投資者對收購前景產(chǎn)生懷疑。受此影響，與21.45元的要約收購價(不考慮分紅因素)相比，水井坊昨日股價也僅收于20.07元，兩者間差距近7%。
全柴動力似乎也是如此，熔盛重工本次收購同樣需要經(jīng)安徽國資委、國務(wù)院國資委以及商務(wù)部反壟斷審查的相關(guān)核準，在上述監(jiān)管部門批準后，還需中國證監(jiān)會出具無異議函后方可實施。也就是說，套利機會的有無，最終還將取決于監(jiān)管部門對本次收購是否予以放行，這也是投資者在追逐套利機會的同時需要關(guān)注的潛在風險因素。