業界認為，不論借殼上市還是直接IPO都面臨阻力

    正在積極籌劃登陸資本市場的一汽集團，原計劃今年年內成立股份公司，但一汽股份公司12月31日掛牌已成泡影。但多方獲悉，一汽集團整體上市仍在按部就班地推進。

    2010年作為一汽上市節點，早在三年前就已經確定。當時國資委圈定了30家計劃在2010年左右實現整體上市的央企名單，一汽集團位列其中。今年7月，一汽集團旗下兩家整車上市公司一汽轎車(000800.SZ)和一汽夏利(000927.SZ)同時發布公告稱，公司控股股東一汽集團擬進行主業重組改制，發起設立股份有限公司。

    但12月31日股份公司掛牌這一計劃已生變。據正在幫一汽集團上市做前期方案的安信證券對外透露，因一汽集團設立股份公司需要國務院和國資委等部門審批，目前還在審批過程中，今年股份公司掛牌不太可能。

    一汽集團內部人士證實了上述消息�！凹瘓F上市有自己的節奏。”一汽轎車股份有限公司總經理張丕杰日前在接受包括《第一財經日報》在內的媒體采訪時坦言，一汽成立股份公司目前還在審批中。

    徐建一任董事長

    雖然股份公司成立時間待定，但一汽集團仍在緊鑼密鼓籌備上市事宜。

    28日，在一汽集團公司干部大會上，中共中央組織部干部五局局長高選民代表中央宣布了一汽主要領導變動的決定，內容為在一汽集團公司設立董事會，由徐建一擔任董事長一職，并兼任一汽集團公司黨委書記，免去其一汽集團公司總經理職務。原一汽集團黨委書記趙方寬正式退休。

    新總經理當日并未公布，但新的人事架構將成為一汽集團上市的必要基礎。分析人士認為，此次人事任命是一汽集團整體上市的前奏。

    根據公開信息，張丕杰、一汽大眾汽車有限公司董事、總經理安鐵成和天津一汽夏利股份有限公司總經理王剛是一汽集團副總經理的熱門人選。

    而關于股份公司的高管人選，一汽方面并沒有對外發布任何消息。當記者向張丕杰求證是否將擔任一汽股份公司總經理時，他對外界猜測未置可否。

    方案待定

    一汽究竟以哪種方式進入資本市場，至今未有定論。

    安信證券表示，不排除以借殼的方式，也不排除采用IPO(首次公開募股)的方式，要根據當時的市場情況，包括一汽自身的需求，包括國資委方面的想法，綜合各方面最終來協商選擇一個最優的方案。

    據消息人士透露，國資委至今未批準一汽股份公司成立，也是出于對上市方案的審慎考慮。

    曾為一汽上市出謀劃策的國泰君安汽車行業研究員張欣認為，無論采取借殼上市還是直接IPO的方式，一汽集團都面臨阻力。

    “直接IPO，把一汽轎車和一汽夏利裝進一汽股份公司，一旦公司成立，兩者的股價肯定會躥上去，將面臨成本問題，而借殼上市的方式存在爭議，如果以一汽轎車為本體，把夏利吸收合并，就牽扯到天汽集團的利益，后者反對，也無法成行�！�

    日前，張丕杰就一汽上市一事對記者明確表示，一汽轎車接到的任務就是把自己的板塊以最快速度壯大起來。這樣的表態令一汽集團的上市方案更加撲朔迷離。

    而在資本市場的選擇上，業內普遍認為，一汽有望仿照五礦的方式，選擇A+H股模式。但這種方式同樣有利有弊。

    有證券人士認為，在H股上市對于一汽將來在國際市場進行資本運作將十分便利，但上市節奏要緩慢得多，A股上市更快捷，但市場動蕩起伏較大。