近日，上市車企陸續(xù)公布了第三季度財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示超過六成上市車企凈利下滑。今年以來，車市增長速度放緩，同時(shí)部分城市限購政策的出臺(tái)，導(dǎo)致汽車銷量和價(jià)格雙重下降，受此影響車企銷售壓力加大，尤為突出的是自主品牌，從財(cái)報(bào)上看，自主品牌利潤降低幅度較大。不僅如此，車市高速增長時(shí)期，過度擴(kuò)張的終端銷售網(wǎng)，也在此時(shí)收獲苦果。自年初就有經(jīng)銷商不斷發(fā)出庫存過高的警告，但時(shí)至年底，庫存問題不僅沒有解決，去庫存反而成為車企的首要任務(wù)，由此導(dǎo)致經(jīng)銷商虧損嚴(yán)重。

    車企三季度財(cái)報(bào)凈利增長少 自主品牌利潤持續(xù)下滑

    近日發(fā)布的車企財(cái)報(bào)中，上海汽車三季報(bào)實(shí)現(xiàn)凈利潤53.47億元，同比僅增長1.43%，創(chuàng)三年半以來的凈利潤單季增速新低，自主品牌仍然在持續(xù)“拖累”公司的毛利率。長安汽車(000625,股吧)三季度營業(yè)收入同比上升22%，但凈利潤卻同比增長229.93%，而利潤的增長主因則是地方政府的大力扶持，8月底重慶市財(cái)政局和兩江新區(qū)下發(fā)給長安汽車總計(jì)約10002萬元的研發(fā)補(bǔ)助資金。

    東風(fēng)汽車公布三季報(bào)顯示，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入139.74億元，同比下降13.27%；實(shí)現(xiàn)凈利潤0.18億元，同比下降94.16%。比亞迪三季報(bào)告顯示，汽車銷量為77004輛，同比下降約18.09%。今年前三季度，比亞迪實(shí)現(xiàn)凈利208.81萬元，同比下降94.08%；海馬汽車(000572,股吧)實(shí)現(xiàn)凈利258.6萬元，同比下滑98.6%，前三季則下滑83.71%。

    一汽轎車第三季虧損額達(dá)2.5億元，相比去年同期虧損額增長了5倍，前三季累計(jì)虧損3.11億元。一汽自主品牌車型奔騰B70、B50及新上市不久的歐朗銷量慘淡，與其合資企業(yè)一汽-大眾、奧迪的銷量紅火形成鮮明對比。

    在一眾利潤走低的車企中，自主品牌長城汽車(601633,股吧)卻顯現(xiàn)出持續(xù)增長的態(tài)勢，三季度長城汽車營收111.76億元，同比增長55.7%；該公司業(yè)績增長主要取決于銷量增長，尤其是SUV新車型。公告顯示，三季度銷售整車16.12萬輛，同比增長43.4%，達(dá)到4.88萬輛，增速明顯快于前兩季度，其中兩款SUV新車哈弗H6、M4分別貢獻(xiàn)3.78、1.82萬輛，拉動(dòng)SUV單季銷量大增144%，而前三季SUV則增長76.1%，強(qiáng)于其他兩種車型(皮卡、轎車)。

    去庫存成車企年終頭等任務(wù) 擴(kuò)張過快銷售終端虧損嚴(yán)重

    龐大集團(tuán)(601258,股吧)作為上市的經(jīng)銷商層面企業(yè)，也出現(xiàn)了上市以來的首次單季虧損。對于三季度業(yè)績的大幅虧損，龐大集團(tuán)表示，營業(yè)利潤、利潤總額及凈利潤變動(dòng)主要由于汽車消費(fèi)市場整體增速放緩，商用車銷售持續(xù)低迷。此前，蓋世汽車網(wǎng)整理的上市企業(yè)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年我國四家上市汽車經(jīng)銷商集團(tuán)(龐大集團(tuán)、中升控股、亞夏汽車(002607,股吧)和正通汽車)的營收盡管增長達(dá)35%，但凈利潤卻下滑逾兩成。

    長久以來國內(nèi)大部分經(jīng)銷商一半以上的營收利潤來自于新車銷量，所以在車市驟然減速的環(huán)境下，經(jīng)銷商陷入困境并不在意料之外，中國汽車售后市場尚未形成氣候可成經(jīng)銷商利潤點(diǎn)的前提下，市場放緩，產(chǎn)能過剩，車企擴(kuò)張嚴(yán)重及新車推出的速度過快都導(dǎo)致了經(jīng)銷商如此惡劣的生存環(huán)境， J.D. POWER針對經(jīng)銷商的調(diào)查結(jié)果顯示，處于盈利狀態(tài)的經(jīng)銷商占比從2010年的81%降至2011年的63%；今年上半年，國內(nèi)經(jīng)銷商有1/3沒有完成銷售任務(wù)，虧損比例由2009年的6%上升到今年的49%。報(bào)告還指出，自主品牌的經(jīng)銷商虧損最為嚴(yán)重，虧損比例達(dá)到了58%，盈利者僅有可憐的15%。

    雖然據(jù)中國汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的2012年9月份調(diào)查顯示汽車經(jīng)銷商庫存連續(xù)3月下降，但仍然沒有達(dá)到正常的庫存系數(shù)，9月份綜合庫存系數(shù)微降至1.50，處在1.5警戒線的臨界點(diǎn)；與8月份相比，自主品牌庫存系數(shù)下降明顯，合資品牌也呈現(xiàn)微幅下降，由于歐債危機(jī)的影響，許多進(jìn)口品牌也開始調(diào)高了中國銷量目標(biāo)，導(dǎo)致進(jìn)口品牌的庫存系數(shù)則大幅上升；高庫存(庫存系數(shù)大于2.5)品牌8個(gè)，比上月增加；9月份庫存系數(shù)最高的品牌是日本謳歌，庫存系數(shù)為9.07。

    而車企也紛紛意識(shí)到庫存積壓的嚴(yán)重性，紛紛調(diào)低年內(nèi)銷售預(yù)期，以日系車品牌為例，一汽豐田和東風(fēng)日產(chǎn)都下調(diào)了經(jīng)銷商銷售任務(wù)，經(jīng)銷商10月份的銷售目標(biāo)下降了40%，一汽豐田還增加了銀行融資額度和傭金的返還力度。東風(fēng)本田、廣汽豐田則取消了經(jīng)銷商的單月銷售目標(biāo)。而自主品牌力帆汽車，甚至對經(jīng)銷商推出了汽車銷售回購擔(dān)保。